Падіння реального ВВП України, дорожчий долар і зростання інфляції — новий прогноз KSE

Розрив у фінансуванні бюджету України зріс до $99,5 млрд.

Аналітичний центр Київської школи економіки KSE Institute різко погіршив прогноз для України. Замість зростання реального ВВП на 1,9% у 2026 році тепер очікується його скорочення на 0,3%, а у 2027 році — падіння на 0,6% замість прогнозованого раніше зростання на 2,1%. Водночас розрив у фінансуванні державного бюджету України у 2026–2029 роках збільшиться до $99,5 млрд. Про це йдеться в макроекономічному прогнозі KSE Institute, який наводить «Інтерфакс-Україна».

Аналітики пояснюють різке погіршення прогнозу посиленням російських атак на критичну інфраструктуру та виробничі потужності України. Ворожі удари призводять до скорочення виробництва й експорту. Найбільше, за оцінками KSE, постраждали аграрний сектор і металургія.

Водночас KSE очікує, що у 2028 році економіка повернеться до зростання на 4,4%, а у 2029-му — на 5%.

Непокритий дефіцит фінансування на $99,5 млрд

Аналітики збільшили оцінку розриву у фінансуванні державного бюджету на 2026–2029 роки з $67,4 млрд до $99,5 млрд — тобто на $32,1 млрд.

Базовий сценарій передбачає, що ці кошти Україна залучить у вигляді додаткового зовнішнього фінансування. Однак наразі відповідні обсяги фінансування ще не погоджені.

Через руйнування виробничих потужностей та експортної інфраструктури податкові надходження у 2026–2029 роках, за оцінками KSE, будуть на $18,4 млрд нижчими, ніж передбачав попередній прогноз.

Водночас потреби у фінансуванні оборони залишатимуться високими навіть після завершення активної фази війни.

Інфляція та курс гривні

Прогноз середньорічної інфляції на 2027 рік також погіршено — з 10,5% до 13%. KSE очікує, що високий інфляційний тиск змусить Національний банк України проводити жорсткішу монетарну політику.

Аналітики прогнозують підвищення облікової ставки до 17% до кінця 2026 року та початок її зниження лише наприкінці 2027-го.

Середньорічний курс гривні, за оцінками KSE, становитиме 44,5 грн за долар у 2026 році, 47,8 грн — у 2027-му, 50,6 грн — у 2028 році та 51 грн — у 2029-му.

Коли може завершитися війна

Базове припущення KSE залишається незмінним: аналітики виходять із того, що повномасштабна війна завершиться у другій половині 2027 року.

Якщо війна триватиме довше, потреби України у фінансуванні суттєво зростуть.

Раніше МВФ оновив прогноз щодо зростання світової економіки. Аналітики Фонду очікують, що реальний ВВП України за підсумками 2026 року зросте на 1% порівняно з 1,8% у 2025 році.

Джерело