У РФ за перший квартал можуть виконати річний план із бюджетного дефіциту. Чим не рекорд?

Зайдемо відразу з козирів: у січні скарбниця зібрала 393,3 млрд руб. податків із нафти та газу — удвічі менше, ніж того ж місяця роком раніше. У номінальному вираженні нафтогазові доходи впали до мінімуму з липня 2020 року. А у відносному (2% ВВП) їхній обсяг, схоже, став антирекордом «за всю епоху Владіміра Путіна». Так би мовити, підсумки правління.

З урахуванням того, що Індія пішла на повідці в Трампа та активно скорочує закупівлі російської нафти (у січні поставки впали на 40% порівняно з груднем і більш як удвічі в річному вираженні), розраховувати на якесь відновлення не доводиться. Цим, до речі, уже скористалася Саудівська Аравія й скинула Росію з першого місця за поставками нафти до Індії. Це до питання про незамінність російської нафти.

То чого вже там, в Reuters порахували всяке й дійшли висновку, що нафтогазові доходи російського бюджету в лютому становитимуть близько 410 млрд руб. — майже вдвічі менше, ніж у лютому 2025 року.

Оскільки нафтогазові доходи — це все ще ключова стаття доходів федерального бюджету, то аналітики пророкують усіляке апокаліптичне. Наприклад, що діра в бюджеті може в 2–2,5 разу перевищити план і досягнути 8–10 трлн руб., або 3,5–4,4% ВВП (замість 3,8 трлн руб., або 1,6% ВВП). Хтось скаже, що це просто паніка на кораблі, а ми скажемо: давайте подивимося фактам в обличчя. Дефіцит бюджету в січні становив 1,7 трлн руб. — це 45% від запланованого на ВЕСЬ рік дефіциту (3,8 трлн).

А є ще бюджети регіональні. Вони 2025 року відзначилися й установили рекорд за всю історію спостережень: дефіцит за рік становив 1,538 трлн руб. Для розуміння масштабів успіху: порівняно з попереднім роком діра в бюджетах суб'єктів збільшилася в п'ять разів, а відносно 2023-го — майже у вісім.

Вихід із ситуації? У моменті — добити залишки Фонду національного добробуту й запускати на повну друкарський верстат. Але ФНД шкода, отже, правитимуть бюджетне правило, тобто грошей бюджет бачитиме дедалі менше.

У продовження теми безальтернативності цих варіантів пропонуємо трохи поговорити про справи нафтові.

Справи нафтові

Минулого місяця ми вже писали, що рік стартував якось надто вже невдало. Глобальне піратство стало новим викликом для й без того страждаючої нафтової галузі РФ. Зі смішного варто зазначити захоплення Індією (!) трьох танкерів — Chiltern, Asphalt Star і Stellar Ruby, які раніше потрапляли до санкційних списків. Кажуть, танкери були іранські, але тут ключове слово все-таки «підсанкційні».

У цілому, хоча в лютому інтенсивність захоплень російських танкерів знизилася, сама по собі загроза нікуди не щезла.

А ще на старті 2026 року несподівано виявилося, що без російської нафти Індія прожити може, а от із тарифами Трампа в 50% жити було якось некомфортно. У результаті тарифи стали 18%, тобто знизилися майже у стільки ж разів, у скільки Індія скоротила закупівлі російської нафти.

На жаль, останні події в Ірані можуть вплинути на розмір дисконту, до якого вже звикли традиційні покупці російської нафти. Наразі будь-що прогнозувати складно, але якщо дефіцит нафти на глобальному ринку все-таки буде, і її ціна піде вгору, подорожчає й нафта російська. Однак, не будемо побиватися та згадаємо, що Європа готує 20-й пакет санкцій, а в ньому може бути повна заборона на обслуговування перевезень російської нафти морем. А тут уже ціна не матиме значення.

Не варто забувати й про ще одну проблему, масштаби якої постійно зростають. Кажуть, збитки нафтових компаній від ударів безпілотників по НПЗ перевищили трильйон рублів.

Економічні успіхи

Розпочнемо, мабуть, з найбільш красномовного індикатора розриву реального світу та світу російської пропаганди — рівня безробіття. Нагадаємо, у світі пропаганди безробіття перебуває на рекордно низькому рівні, робочих рук не вистачає через бурхливе зростання економіки, ось це от усе.

А в реальному світі, як ми з вами пам'ятаємо, чотириденки, простої та всілякі відпустки без збереження заробітної плати. Але якщо раніше це було на рівні приватних свідчень у розрізі того чи іншого заводу або компанії, то в лютому викотили низку досить цікавих цифр. Зазначимо, що цифри ці навіть не за підсумками 2025 року, а на кінець третього кварталу, тобто нині все набагато гірше.

Отже, як виявилося, кількість частково зайнятих росіян зросла на 12% порівняно з попереднім кварталом і досягла 5,5 мільйона людей — максимуму з 2015 року.

Якщо казати про форми приховання безробіття, то беззастережним лідером стала схема неоплачуваних відпусток, у яких перебували 4 мільйони людей. Тобто формально людина працює, а реально — ні. На другому місці неповний час (1,27 мільйона людей). Далі йшли простої (165 тисяч) та інші скорочення робочого тижня (69,2 тисячі).

І не забуваємо, що звільнень ніхто не скасовував. Наприклад, за даними PurpleSchool і PR-агентства Glava, кожний п'ятий айтішник у Росії втратив роботу за останній рік. До речі, на умовах повного дня трудяться лише 52% айтішників.

Та й узагалі, адже в нас є перевірений часом індикатор оцінки стану справ в економіці — ниттяметр. Принцип його роботи дуже простий: що більше ниють (промисловці, чиновники, компанії тощо), то гірші справи в економіці в моменті та в перспективі. У лютому показання ниттяметру зашкалили.

Особливо жалісливо скиглив Російський союз промисловців і підприємців. На його думку, понад половина великих компаній у РФ закінчили 2025 рік із падінням прибутків, скоротили або повністю заморозили інвестиційні проєкти, а чимало з них готуються звільняти співробітників. При цьому три чверті учасників дослідження РСПП (72%) поскаржилися на зростання дебіторської заборгованості, тобто неплатежів із боку контрагентів. Що характерно, передусім не платять за контрактами держкорпорації.

Активно нили й у «РЖД», а також просили грошей. Оскільки із грошима в скарбниці не дуже, то в уряді порекомендували починати продавати компанію з молотка. Загалом несподівано стало зрозуміло, що будівля Ризького вокзалу «РЖД» не дуже-то й потрібна. Нагадаємо, раніше в «РЖД» з'ясували, що їм не потрібен 62-поверховий хмарочос у «Москва-Сіті», придбаний 2024 року, а також частка у Федеральній вантажній компанії, яка є другим за величиною оператором на ринку.

Ниття в якийсь момент стало настільки нестерпним, що був змушений втрутитися цілий патріарх московський і всієї Русі Кіріл. Він закликав віруючих перестати молитися про збільшення зарплати та великі покупки, тому що вищі сили глухі до таких прохань.

Загалом «ніхто не почує».

Можна, звичайно, сказати, що ниття — це національна розвага, і не варто сприймати його серйозно. Це, так би мовити, стан душі, який до стану економіки стосунку не має. А ми скажемо, що, за даними Росстату, промислове виробництво в січні 2026 року порівняно з груднем 2025 року (тобто з попереднім місяцем) упало на 24,7%, себто на добру чверть.

Зрозуміло, що сезонність, але навіть щодо січня минулого року маємо мінус, тобто Росстат після тривалих місяців заперечення все-таки перейшов на стадію прийняття просто факту: воєнка вже не може витягнути на собі напівдохлу тушку економіки РФ.

Узагалі якщо дивитися на картину саме блоками, то прямо складно знайти галузь, яка не в найглибшій депресії.

Лісова промисловість: ярлики та етикетки з паперу або картону — мінус 43%, фанера — мінус 18, шпалери — мінус 22, лісоматеріали — мінус 13% тощо.

Хімічна промисловість: сірка — мінус 29%, плити пластмасові — мінус 34, волокна хімічні — мінус 20, матеріали лакофарбові — мінус 18%.

Металургія: сталь легована — мінус 34%, труби й профілі сталеві — мінус 33, тканина металева — мінус 27% тощо.

Машинобудування: трактори — мінус 65%, бульдозери — мінус 85, установки генераторні — мінус 61, ліфти — мінус 49, автобуси — мінус 62, вантажівки — мінус 35% тощо.

Таким чином, якщо ви хотіли знати, як виглядає системна економічна криза, то якось так вона й виглядає. Точніше, її старт. Бо якщо ви виробили на 50% менше цегли сьогодні, то завтра ви побудуєте на 50% менше житла, а післязавтра ваші доходи впадуть на 50%, а через тиждень, коли настане строк платити за кредитом, ви підете до уряду за грошима, а коли він скаже, що грошей немає, ви оголосите дефолт та ініціюєте процедуру банкрутства, а після цього, коли до банку, який видав кредит такому ось банкруту, прийде клієнт за своїм депозитом, банк скаже, що грошей у нього немає, оскільки кредиту йому не повернули, а клієнт образиться й напише гнівний пост (що там ще не заблокували в РФ?), і тисячі інших клієнтів кинуться по всіх банках забирати свої гроші, а в тих, як ми розуміємо, грошей немає, що призведе до колапсу банківської системи. Після цього економічна машина зупиниться остаточно.

Підсумки та перспективи

Надії на те, що з Трампом дружити будемо й світ поділимо, у лютому остаточно перетворилися на пшик. На це натякають як провал «мирних» перемовин, так і той факт, що Трамп ще на рік подовжив санкції проти Росії.

Простий варіант розв’язання проблеми продовжує лежати на столі — радикальна девальвація рубля. Упали нафтогазові доходи на 50%? Ну, давайте зробимо рубль по 120, а краще по 150, і проблему частково вирішено.

Ну, а наразі проблеми наростають, як сніжна грудка. Оскільки бодай щось робити все-таки потрібно, комітет Держдуми із бюджету схвалив пропозицію про запровадження ПДВ у розмірі 22% на товари, що купуються на закордонних маркетплейсах. Адже хтось має заплатити за весь цей банкет?

Однак принципово ця примочка не допоможе вирішити проблему. Отже, на нас чекає хвиля дефолтів і банкрутств, закриттів магазинів і згортання бізнесів. Скільки протриває ця агонія, перш ніж економіка розсиплеться, питання із зірочкою. Але процес триває і на обрії не видно жодного фактора, який давав би підстави очікувати його закінчення або хоча б гальмування.

А якщо так, запасаємося попкорном, буде цікаво.

Джерело