Українська гривня опинилася під тиском через значні валютні інтервенції Національного банку України, скорочення резервів і невизначеність із подальшою міжнародною фінансовою допомогою. Автори матеріалу ZN.UA Вадим Башта та Сергій Следзь вважають, що нинішня модель підтримки курсу поступово вичерпує свої можливості, а у 2027 році ризики для національної валюти можуть посилитися, передають Патріоти України.
За оцінкою авторів, подальша динаміка долара залежатиме від обсягів зовнішнього фінансування, бюджетної політики та готовності влади проводити непопулярні економічні зміни.
Як зазначається в матеріалі, протягом чотирьох місяців поспіль валютні інтервенції обходилися Нацбанку в середньому приблизно у 5 млрд доларів щомісяця. У вересні 2026 року регулятор продав на валютному ринку 5,52 млрд доларів.
За наведеними авторами даними, за дев’ять місяців 2026 року чистий продаж валюти Нацбанком сягнув 38,7 млрд доларів. За аналогічний період 2025 року цей показник становив 25,97 млрд доларів.
Міжнародні резерви України, які на початку 2026 року сягали рекордних 57,29 млрд доларів, станом на 1 жовтня скоротилися до 47,1 млрд доларів.
Автори вважають, що тривале витрачання резервів для стримування курсових коливань може посилювати ризики для фінансової стабільності. Водночас самі по собі валютні інтервенції не означають неминучого обвалу гривні: їхній вплив залежить також від надходжень валюти, міжнародної допомоги та рішень регулятора.
Одним із головних чинників тиску на національну валюту автори називають залежність державних фінансів від зовнішньої підтримки. За їхньою оцінкою, Україні стає складніше покривати бюджетні потреби на тлі великих видатків на оборону, соціальні зобов’язання та наслідків війни для економіки.
Додатковим ризиком може стати скорочення або затримка міжнародного фінансування. У такому разі державі доведеться шукати інші джерела покриття дефіциту бюджету.
Серед можливих наслідків автори називають посилення девальваційного тиску, зростання інфляції та ризик фінансування бюджетних потреб коштом грошової емісії.
Водночас вони звертають увагу на різницю між офіційним курсом і цінами на готівковому валютному ринку. На їхню думку, значний розрив між ними може свідчити про напруження та очікування подальшого послаблення гривні.
За прогнозом авторів публікації, у грудні 2026-го та січні 2027 року долар ще можуть утримувати в межах 46–47 грн. Однак, як зазначається в матеріалі, це потребуватиме подальшого використання міжнародних резервів і залежатиме від надходження зовнішньої допомоги.
Ці цифри є оцінкою авторів статті, а не гарантованим прогнозом Національного банку. Фактичний курс залежатиме від рішень регулятора, ситуації на валютному ринку та фінансових надходжень.
Найбільші побоювання авторів стосуються другої половини 2027 року. Вони вказують на невизначеність із фінансуванням бюджету, ослаблення економічної активності, пошкодження енергетичної інфраструктури та можливе скорочення податкових надходжень.
У матеріалі розглядають два можливі підходи до розв’язання проблеми.
Перший передбачає боротьбу з тіньовою економікою, перегляд неефективних пільг, посилення контролю за державними витратами та більш адресну підтримку населення. Другий — спроби покривати дефіцит бюджету за рахунок подальшого використання резервів і грошової емісії.
На думку авторів, якщо переважатиме другий підхід, курс у 50 грн за долар може стати новим орієнтиром. Проте це сценарне припущення, а не встановлений факт чи неминучий результат.
Послаблення гривні може впливати на вартість імпортних товарів, техніки, пального та інших продуктів, ціна яких залежить від валютного курсу. Якщо девальвація супроводжуватиметься прискоренням інфляції, купівельна спроможність населення може знизитися.
Водночас подальший рух долара залежатиме від багатьох чинників, зокрема обсягів міжнародної допомоги, політики НБУ, стану платіжного балансу та бюджетних рішень.
Отже, автори ZN.UA попереджають про ризики подальшого ослаблення гривні та припускають, що у 2027 році долар може наблизитися до позначки 50 грн. Однак конкретний курс наперед невідомий, а наведені оцінки варто розглядати як один із можливих сценаріїв розвитку подій.
Поки в Україні обговорюється можливий перегляд тарифів на електроенергію для населення, Національна комісія, що здійснює державне регулювання у сферах енергетики та комунальних послуг запровадила нові правила відключення електропостачання за борги, пер...
Українці дедалі частіше купують нерухомість за кордоном. Для такої покупки варто орієнтуватися на бюджет від 150–200 тис. доларів і розглядати передусім країни, ринок яких покупець добре знає. Про це пишуть «Економічні новини» з посиланням на експерта ...
